De hoeveelheid Bitcoin op crypto-uitwisselingen neemt af tot 2 miljoen, het laagste sinds januari 2018.
Het aantal bitcoin (BTC) dat wordt bewaard op adressen die verbonden zijn met gecentraliseerde beurzen, is gezakt naar het laagste niveau in meer dan vijf jaar, wat gedeeltelijk wijst op een groeiende verfijning van de markt. De zogenaamde beursreserves zijn deze maand met 4% gedaald naar 2 miljoen BTC ($54,5 miljard), het laagste punt sinds begin januari 2018, volgens gegevens van de on-chain data-analyse dienst CryptoQuant.
Deze daling vertegenwoordigt zowel positieve als negatieve ontwikkelingen, waaronder de toenemende populariteit van diensten zoals ClearLoop van crypto-bewaarder Copper, waarmee gebruikers kunnen handelen zonder hun fondsen naar gecentraliseerde beurzen te verplaatsen.
“Deels weerspiegelt dit de grotere vraag naar diensten zoals ClearLoop van Copper, waarbij slechts een minimum aan munten op beurzen hoeft te worden gestort. Dit is een natuurlijke evolutie van de cryptomarkt, waarbij beurzen met kleinere saldi moeten opereren”, aldus Markus Thielen, hoofd van onderzoek en strategie bij Matrixport. “Na verloop van tijd zal dit de relevantie van cryptovaluta-beurzen verminderen en zullen beurzen wellicht nieuwe bedrijfsmodellen moeten vinden om hun winstgevendheid te behouden.” Matrixport is in mei toegetreden tot ClearLoop en biedt institutionele klanten off-beurs afwikkeling aan.
Gebrek aan vertrouwen
Marktneutrale, discretionaire alleen-lange strategieën, kwantitatieve lange/korte strategieën en discretionaire lange/korte strategieën geven overwegend de voorkeur aan derde partij bewaarders. Binnen deze categorieën hebben fondsen met een alleen-lange strategie de minste munten op beurzen, zowel in gecombineerde als gescheiden accounts. “Het lijkt erop dat het overgrote merendeel van de crypto-hedgefondsen na de gebeurtenissen van vorig jaar zoveel mogelijk risico probeert te verminderen, door enkel die activa aan te houden die nodig zijn voor dagelijkse handel op de beurs,” aldus het rapport.
Een interpretatie van een afnemend beurssaldo is dat het aangeeft dat investeerders de voorkeur geven aan het direct in eigen beheer houden van munten op de lange termijn, in anticipatie op een prijsstijging. Met andere woorden, dit toont het vertrouwen van investeerders in de langetermijnvooruitzichten van cryptocurrency. Volgens Thielen is deze optimistische interpretatie nog steeds van toepassing.
Sinds de ondergang van de beurs van Sam Bankman-Fried, FTX, in november vorig jaar, geven investeerders er steeds vaker de voorkeur aan om hun munten buiten gecentraliseerde beurzen te bewaren. Op basis van wat we nu weten, heeft FTX, voorheen ’s werelds op twee na grootste beurs qua verhandeld volume, gebruikersfondsen vermengd, wat het vertrouwen van investeerders heeft geschaad.
Volgens Thielen representeert de afname in beursbalans dit fenomeen. “Het verkeerde gebruik van klantengeld door het management van FTX heeft investeerders herinnerd aan het belang van eigen bewaring”.
Het jaarlijkse wereldwijde rapport over crypto-hedgefondsen van PricewaterhouseCoopers, dat vorige maand werd gepubliceerd, toonde aan dat de meeste spelers in de industrie nu de voorkeur geven aan meerdere vormen van bewaring, waarbij “slechts 9% van de respondenten munten uitsluitend op beurzen aanhouden.”